市场预计5G运营将推动对光学组件的需求快速增长。到2020年,水晶光电可实现归属于母公司的净收入6亿元。然而,到今年第三季度末,该公司的净收入仅为其预期价值的一半,然而,这是“非同寻常”的资金未能阻止的。
“投资者网”谢英杰
浙江水晶光电科技有限公司(以下简称“水晶光电”,002273.SZ)最近的资本运作使投资者大喊:“我不明白。”
11月7日,该公司宣布计划筹集不超过22.5亿元人民币用于智能终端光学组件工程。当天,该公司宣布将剥离其控股子公司Yeshili,因为“帮助扩大未来的融资渠道。”
但是,Crystal Optoelectronics的账面资金很多。第三季度末,公司负债率为15.67%,资金达到13.51亿元,资产管理产品(其他短期资产)2.1亿元,短期贷款仅2.21亿元。该公司表示,“诸如短期银行贷款之类的融资将增加偿还全部债务的风险”。
股东将如何合作?在今年的员工参与计划的第四阶段以及高管杨建国的裁员之后,第二股东深圳改革浙新和副总经理李霞云宣布计划分别持有7306万股和257万股,占公司总股本的6.21%。总股本。
市值蒸发了50亿元
根据公开资料,Crystal Optoelectronics成立于2002年,并于2008年在证券交易所上市。该公司从事研发,生产和销售数码相机,手机相机,半导体照明等光学产品。
自从它在股票市场上市以来,Crystal Optoelectronics的性能一直稳步提高。从2008年到2019年,公司收入从1.85亿元增加到30亿元,归属于母公司的净利润从4800万元增加到4.91亿元,销售额和纯收入的年均增长率约为25%。
由于预期业绩将持续增长,Crystal Optoelectronics今年早些时候曾被吹捧.2月底,股价创下了上市以来的新高,突破了每股21元人民币(恢复前见下文)。该公司确实实现了预期,并且季度报告提出了一个不错的答题纸,销售和净利润均实现了两位数的增长。
华西证券随后发布了一份研究报告,内容为:“ 5G智能手机的推出如火如荼,华为的P40系列产品指日可待,外观是核心亮点。该公司有望进入快速发展通道。预计收入到2020年至2022年达到39亿美元。归属于母公司的净收入分别为6.14亿元,8.06亿元和9.76亿元。”
然而,在今年第二季度,水晶光电不再繁荣,母公司的净收入也显示出下降的迹象。第三季度报告的发布直接摧毁了投资者的“梦想”。
今年前三季度,晶电的销售额为22.6亿元人民币,比上年增长9.4%;母公司净利润为3.13亿元人民币,同比下降13%;非净利润比上年同期下降2.93%,减少2.79亿元。财务报告没有解释减少的原因。
从那时起,晶体光电二级市场的繁荣就再也没有回来。11月12日,该股收于每股12.8元,自年初以来股价下跌近20%,市值较年初下跌近50亿元。但是,在增加计划方面,公司却描述了不同的图景:“随着自身业务的不断发展以及初步捐赠项目的建设能力的不断释放,公司的经营业绩不断增长,需求也不断增加。也要成长。”
业绩不佳“失败”的资金11月7日,Crystal Optoelectronics宣布不超过2.2亿股非公开发行股票,最高募集资金为22.5亿元人民币,智能终端光组件技术改造的最高募资额为13.5亿元,移动IoT智能化的3.7亿元。薄膜光盘终端精密项目,5.3亿元,将用于流动资金。
当天,该公司宣布打算在深圳证券交易所将Yeshili外包给ChiNext,并且在分拆完成后,Crystal Optoelectronics将继续保留Yeshili的控股权。子公司Yeshili,将在未来扩大融资渠道并提高竞争力。”
据天彦查克称,椰树公司在2014年以2.5亿元人民币被水晶光电收购,其主要业务是反光材料,但收购完成后,公司业绩呈现下降趋势。从2017年到2019年,叶氏公司实现销售收入1.9亿元,1.89亿元和1.74亿元,净利润分别为4408万元,4279万元和3570万元。
不仅如此,Crystal Optoelectronics的财务数据还显示出警告信号。
根据wind的统计数据,今年前三季度,电子元件行业的154家上市公司中有100家的净利润比其母公司增加了,而Crystal Optoelectronics以-13%的增长率排在第115位。
从2019年前三季度到2020年前三季度,水晶光电的库存从3.76亿元增加到4.24亿元,库存周转率从4.5下降到4.1,净资产收益率(加权)从8.9下降%至5.9%。
盈利能力也逐渐恶化。从2008年到2017年,水晶光电的毛利率大多在30%至50%之间,但在过去三年中一直在下降,今年第三季度的报告期仅为26.6%。
考虑到这一点,由5G爆发引起的光学组件的销售增长并未反映在Crystal Optoelectronics的实际性能中。
另一方面,由于“需求增加”,公司申请募集资金扩大生产。“两个计划项目投产后,年销售额分别为18.9亿元和7.2亿元,年税后净利润为211万元,”预计为5352.7万元。”
值得注意的是,该公司有许多在建项目。其中之一是“年产1000万件智能终端保护组件的技术改造项目”。
水晶光电2015年募集资金12.21亿元,主要投资于蓝宝石晶体的生长和深加工项目。项目完成后,实际回报将比承诺回报低20%。该公司表示:“蓝宝石晶体的增长和深加工项目将受到LED行业巨大变化的影响,特别是在过去两年中,利润损失了,业务的盈利能力直线下降。”
因此,先前的投资基金已于2019年9月更改,上述项目的建设开始了,生产时间尚未公布。
从筹款和生产未达到预期的事实中可以汲取教训,公司如何保证这种固定增长的效果?最近,Investor Net就有关问题向该公司的证券部门发送了一封信,但未收到任何回复。
管理者和机构正忙着赚钱外国并购在Crystal Optoelectronics的成长故事中起着至关重要的作用。自上市以来,该公司已连续投资并收购了8家公司,以不断改善光学行业的链条。并购后,H募集资金额同比增加。
Wind数据显示,累计股息只有6.5亿元,因为该公司上市以来直接融资已达32亿元。
高管赚了很多钱。Wind数据显示,公司董事长林敏,董事范崇国,董事盛永江,董事周建军和副总经理李霞云分别持有股份625万股,342.10万股,192.56万股,119.24万股和109.92万股股份。合并后的市值为3.27亿元。今天,一些股东正在重新准备。今年7月底,第二大股东深圳改革浙新宣布,计划在6个月内减持7306万股股票,相当于总股本的6%,并称为“战略规划和资本”。要求”。
公司于11月11日宣布,由于个人资金需求,公司副总经理李霞云计划在6个月内减持257万股,占总股本的0.21%。值得注意的是,李霞云已支付自上市以来约有2334万元,他2019年的年薪为106万元。
主要基金还默默地意识到,它们在宣布第三季度业绩不佳报告时不小心减少了持仓量并支付了款项。
在今年第三季度末,该基金公司仅在今年上半年末或去年第三季度报告发布时,就持有水晶光电股份4245万股。分享。
仅在第三季度,中国证券5G通讯基金,国家社会保障001投资组合和中欧中小型股基金就减少了其持有的422.5万股,548万股和252万股的持股量。公司的十大流通股东。资本减少并没有就此结束。Wind数据显示,外国机构在该公司中持有的最后股份总数为1855万股。这也比今年上半年末的2372万股显着减少,主要资本出售26.03在过去20天里有100万股Crystal Optoelectronics。
即使主要资本不出售Crystal Optoelectronics,该公司的股价也将承受压力。在未来三个月中,只有第二股东将减少其持有的7306万股股票。
对于大股东兴星集团而言,这将是一个危机信号,因为其在水电和光电股份的抵押率已达到87%。对于“渴望金融”而言,再融资似乎是一个很好的解决方案。
水电光电子有限公司能否在子公司的固定增收和分拆中取得顺利的进展?“投资者网”将继续保持警惕。(由Thinking Finance制作)■